大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系(xì)所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(y新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗án)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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